乐居财经燕杰2月2日，国信证券发布摩九报告维持索菲亚“买入”评级，预测公司估值和基本面得到良好支撑，合理估值区间上调至25.6~28.5元，对应2023年18~20xPE。
1月29日，索菲亚发布了2022年度业绩预测。2022财年的营业收入预计为109.27 ~ 114.48亿元，同比增长5% ~ 10%。预计归母净利润950 ~ 11.0亿元，同比增长675% ~ 797%；若2021财年对恒大集团计提的减值准备恢复至9.09亿元，2022财年净利润同比增长约-8% ~ 7%；扣非归母净利润870 ~ 10.2亿元，同比增长26.47% ~ 31.20%。
国鑫轻工观点：1)品类扩张和客单价提升带动年收入稳定增长；2)全年净利润已恢复，第四季度净利润同比转正；3)受原材料成本和销售费用增加、产品调整导致经营效益下降等因素影响，年度净利率面临压力；4)在大家庭住宅发展战略下，客单价提升明显，米兰娜品牌快速成长；5)风险提示：疫情反复来袭；房地产建设继续下滑；行业竞争格局恶化；6)投资建议：看好公司在“大户”战略下的过快增长，维持“买入”评级。索菲亚持续深化“全渠道、多品牌、全品类”发展战略，成效显著，各品牌单价增速亮眼。基于疫情形势和宏观环境影响，下调公司盈利预期。预计2022-2024年收入分别为112.08、129.29、147.1亿元，同比增速分别为7.7%、15.4%、13.8%；预计2022-2024年净利润分别为10.38、12.99、14.93亿元，同比增长率分别为746.9%、25.1%、15.0%。
