金融投资频繁失败导致上海大城市企业有限公司(以下简称“大城市”，600094 . sh)2018年资产减值损失4.83亿元，几乎相当于扣除2018年非盈利后的净利润。
4月5日，这座大城市发布了2018年度报告。报告期内，实现营业收入约133亿元，同比增长30.64%，但净利润仅约5.51亿元，同比下降61%，扣除费用后净利润约5.12亿元，同比下降51.1%。
根据其年报，收入与利润的不匹配主要是由于公司出售的原子公司中档租赁有限公司(以下简称“中档租赁”)的当期亏损，以及金融投资业务产生的投资亏损对其2018年业绩的影响。
记者了解到，明诚的子公司明诚金孔在2016年购买了中档租赁100%的股权，并进行业绩下注，要求中档租赁2016年至2019年的净利润不低于2亿、3亿、4亿和5亿元。虽然中档租赁在2016年和2017年完成了经营业绩承诺，但2018年披露了目标股权相关业务和资产风险，资产拨备大幅增加。因此，明诚卖掉了它。
关于黄金控制业务的未来发展，记者向著名城市东米的办公室发送了采访提纲，但截至发稿之日尚未收到回复。
黄金管制局毛利率下降155.06个百分点
2018年，主要城市实现营业收入约133亿元，同比增长30.64%，主要得益于房地产业务的增长。据年报显示，2018年房地产业务收入和净利润持续增长，平均营业收入同比增长30.64%，至133.83亿元，房地产业务净利润16.05亿元，同比增长46.04%。
然而，在房地产业务增长的同时，这座大城市却在黄金控制领域“跌跌撞撞”。2018年，著名城市金控板的营业收入约为2.7亿元，同比下降77.67%，毛利率降至负值-109.48%，同比下降155.06%。
金融投资和租赁是这个著名城市黄金管理委员会的两个主要组成部分。记者了解到，2018年，两部分均出现资产减值损失，其中金融投资和证券投资发生波动和损失2.877613亿元，处置中期租赁股权使公司当前经营业绩下降4.65184亿元。
这两项合计损失约为7.53亿元，超过了这座著名城市2018年的净利润。
著名城市金控是金融领域著名城市的主要子公司之一。2016年，著名城市金控以25亿元的交易金额收购了郝荣睿行等三家公司持有的100%中期租赁股权。当时，目标公司股东权益总额确定为2500.8632亿元，比账面合并报表净资产高出1693.0273亿元，增值率为209.58%。转让方和受让方还签订了履约保证金协议，要求2016年至2019年中期租赁净利润不低于2亿元、3亿元、4亿元、5亿元。中智企业集团有限公司(以下简称中智集团)对股权转让和赌博协议承担连带担保责任。
对2018年收入的影响为-5.08亿元
据了解，2014年、2015年和2016年前四个月中期租赁净利润分别为5728万元、11069.36万元和3989.43万元。截至收购著名城市金控时，中期租赁净资产仅为80785900元。公司的主要业务是融资租赁，主要是销售和回租。
收购完成后，大城市对中期租赁寄予厚望，称之为“类似金融领域的重要一步”2016年，著名城市金控试图通过收购中期租赁、发起建立黄河财产保险、发起成立Xi安金融通信管理公司、投资国家金融证券等方式打造金融生态圈。
然而，虽然中期租赁在2016年完成了其业绩承诺，但也增加了大城市的负债风险，其负债比率从2015年的73%上升至2016年的79%。2017年，中档租赁实现净利润3.05亿元，实现了履约承诺，但负债率仍高达77.77%。
2017年，中档租赁多次设立产品计划，提供总额约32亿元人民币的私人定向债务融资。一年期利率基本在8%至9%之间，两年期利率基本在9%至10%之间。融资利率不低。
2018年，披露了中期租赁业务和资产风险。大城市宣布，由于外部经济形势和行业下行风险的影响，中期租赁资产的质量、运营状况和运营现金流自2018年以来均呈现下行趋势。资产减值准备金大幅增加，预计短期内无法改善。披露相关业务和资产风险。经过认真评估，为了有效维护上市公司的利益，决定将100%的中期租赁股权转让给国外。
明诚黄金控股收购中期租赁之初，中智集团对中期租赁的履约承诺和资产损失承担连带责任保证。根据中期租赁的实际运作情况，明诚黄金控股将目标股权出售给中智集团旗下的嘉诚中泰和西藏诺信。评估值仍为25亿元，与2016年购买价格持平，但增值率从209.58%降至175.19%。
此外，本次股权转让还有一个条件，即著名城市的控股股东——著名城市企业管理集团有限公司(以下简称“著名城市企业集团”)，将向受让方提供12亿元的贷款以支付股权转让价款。
据了解，交易对价25亿元分为五笔支付:第一笔支付为协议签订后7个工作日内诚信支付2.5亿元；第二阶段是在股权转让交易之日起10个工作日内支付5.5亿元的股权转让价格；第三阶段要求在2018年12月31日前支付6亿元股权转让价格。第四阶段要求在2019年6月30日前支付6亿元股权转让价格；第五次支付要求剩余股权转让价格在2019年8月31日前支付5亿元。
在第三和第四次支付之前，著名的城市企业集团将向受让方提供12亿元的贷款。这相当于大城市股东借钱给受让人购买中期租赁股权。
截至2017年12月31日，大城市合并报表享有30.08亿元的中期租赁投资净利息，本次交易对2018年合并报表综合收益的影响为-5.08亿元。
一位房地产高管指出，许多房地产公司目前正在实施所谓的“金融+房地产”双轮驱动模式，以便利其主要业务的融资。然而，大多数房地产公司并不擅长金融，只能通过收购获得稳定的管理团队。金融业风险很大，如果他们不小心，可能会影响他们的主要业务。
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